Период накопления

Сумма к концу первого года (в долл.)

Эффективная годовая ставка (в %)

Год

1 100,00

10,00

Полугодие

1 102,50

10,25

Квартал

1 103,81

10,38

Месяц

1 104,71

10,47

Неделя

1 105,06

10,50

День

1 105,15

10,50

рывное накопление предполагает, что процент накапливается за возможно наиболее короткий период времени. Хотя этот период является бесконечно коротким, более точным приближением непрерывного накопления является ежедневное накопление.

Использование калькулятора для расчета по сложному проценту

На клавиатуре большинства финансовых Калькуляторов имеется ряд с пятью клавишами для финансовых расчетов, как показано на рис. 3-3. Клавиша N соответствует числу периодов. Клавиша %1 — периодическая ставка процента; РМТ — периодический платеж; PV — текущая стоимость суммы и FV —- будущая стоимость суммы. Кроме того, используется клавиша СРТ или COMPUTE — расчет.

При использовании сложного процента для определения единой будущей суммы по заданной ставке процента и через установленный временной интервал известны три переменные. Калькулятор позволяет найти четвертую. На некоторых калькуляторах предварительно должен быть установлен регистр CI (сложный процент).

Рис. 3-3. Ряд клавиш финансовых расчетов

Рис. 3-4. Клавиши калькулятора, используемые при расчете по сложному проценту. Ставка 10%, ежегодное накопление в течение 5 лет, первоначальная сумма равна 10 ООО долл.

Рис. 3-5. Клавиши калькулятора, используемые при ежеквартальном накоплении. Ставка 10%, 5 лет (20 кварталов), первоначальная основная сумма равна 10 ООО долл.

Например, для определения будущей стоимости 10 ООО долл. при ставке 10% с ежегодным накоплением в течение 5 лет нажмите клавиши, показанные на рис. 3-4.

Та же задача, однако при ежеквартальном накоплении, может быть решена путем умножения числа лет на 4 с тем, чтобы учесть число кварталов, и деления ставки процента на 4, для того, чтобы учесть периодическую ставку процента. На рис. 3-5 показаны клавиши, используемые при ежеквартальном накоплении.

ТЕКУЩАЯ СТОИМОСТЬ РЕВЕРСИИ

Текущая стоимость единицы (реверсии) — это величина, обратная накопленной сумме единицы. Это текущая стоимость одного доллара, ко

Рис. 3-6. Текущая стоимость реверсии — графическая иллюстрация торый должен быть получен в будущем. Поскольку целью осуществления инвестиций является получение доходов в будущем, умножение фактора текущей стоимости реверсии на величину ожидаемого будущего дохода является важнейшим шагом в оценке инвестиций.

Текущая стоимость реверсии (V'h) описана графически на рис. 3-6. Данный коэффициент используется для оценки текущей стоимости известной (или прогнозируемой) суммы будущего единовременного поступления денежных средств с учетом заданного процента. При применении фактора текущей стоимости используются понятия дисконтирование (discounting) или ставка дисконта (discount rate), противоположные понятиям накопление (compounding) и ставка процента (interest rate), применяемым при расчете накопленной суммы единицы.

Поскольку деньги обладают стоимостью во времени, один доллар, который будет получен в будущем, стоит меньше доллара, получаемого сегодня. Насколько меньше (сумма дисконта), зависит от: а) разрыва во времени между оттоком и притоком денежных средств и б) необходимой ставки процента или дисконта.

Например, при 10%-ной ставке процента (ставке дисконта) текущая стоимость 100,00 долл., ожидаемых к получению через год, равна 90,91 долл. Арифметическая проверка: если сегодня инвестор вкладывает 90,91 долл. и в течение следующего года может получить чистый доход в 9,09 долл., то процент составит 9,09 долл.; поэтому через год основная сумма инвестиций, включая добавленный процент, будет равна


⇐ назад к прежней странице | | перейти на следующую страницу ⇒